Ce graphique est un de nos préférés. Il raconte beaucoup d’histoires. Il montre l’évolution des mises en chantier de constructions résidentielles dans 3 pays bien différents. Nous avons normalisé ces données par la population active pour pouvoir comparer les séries. La bulle immobilière des années 2000 en Espagne impressionne par sa durée et son amplitude. […]
Une performance microéconomique exceptionnelle dans un contexte macroéconomique très porteur : ou comment expliquer cet incroyable cycle boursier. Le risque d’investissement change : le risque économique baisse mais le risque de positionnement augmente. Quelles perspectives pour les mois à venir, est-il trop tard pour s’exposer aux thématiques gagnantes, quelles sont les véritables opportunités ? Pour le savoir, […]
Un avant et un après? A quel point la crise sanitaire a-t-elle changé les habitudes? La grippe saisonnière a-t-elle encore un avenir? Les employés en télétravail vont-ils revenir au bureau? L’écart des prix de l’immobilier entre Paris et la province va-t-il se réduire? Nous n’apporterons aucune réponse aux questions précités car cela dépasse notre domaine […]
On peut questionner la valeur fondamentale de certains produits: combien vaut le cuivre, le bitcoin ou encore un semainier d’époque Empire. Le problème de ces trois actifs est qu’ils ne détachent pas de dividendes donc il est difficile de les évaluer financièrement. Leur valeur réside dans l’utilité qu’ils procurent et leur prix est alors fonction […]
Le thème d’une « Europe à deux vitesses » a une dizaine d’année maintenant. Il est né peu après la crise financière de 2008 sur le constat que les pays du Sud avait plus de difficultés à rebondir. Le paroxysme est atteint en 2012 avec la crise de l’euro. L’ampleur de la divergence entre l’Europe […]
RAPPEL DE QUELQUES AGREGATS ECONOMIQUES La gestion de la crise sanitaire a entrainé un déploiement sans précédent d’argent public. Nous allons voir quels sont les canaux de transmission entre autorités monétaires, gouvernements et agents économiques privés. Avant de commencer, il nous parait nécessaire de recontextualiser les montants en jeu. Entendre que la dette publique en […]
Certains économistes s’inquiètent pour notre vieux continent. Avec une tendance démographique adverse et un manque de leadership dans le domaine technologique, l’Europe semble voué à un destin tragique fait de stagnation économique et d’endettement publique. Les plus pessimistes parlent d’ailleurs de Japonisation de l’économie au sens où le Japon présente déjà ces deux caractéristiques peu […]
LE JEU DES SOCIETES: BATTRE LE CONSENSUS LORS DES PUBLICATIONS DE RESULTATS Cela fait bien longtemps que les responsables des relations investisseurs des sociétés cotées ont compris l’intérêt de surprendre positivement les investisseurs lors des publications de résultats. En créant un choc d’anticipation positif, il est probable que le cours de bourse réagisse positivement. Alors, […]
Les derniers mois ne montrent pas d’amélioration. Le déficit de la balance commerciale reste à un niveau historiquement élevé. Il est de l’ordre de 5mds d’euros par mois (60mds par an) et la facture énergétique n’explique que 1/3 de ce déficit. Il y a environ 128 000 entreprises françaises qui exportent des biens et des […]
En 2017 Trump a fait un beau cadeau aux entreprises en baissant l’impôt sur les sociétés de 35% à 21%. Les entreprises ne le demandaient pas spécialement mais Trump était persuadé qu’une telle baisse d’impôts inciterait les entreprises à dépenser plus en investissement et en salaires. Il est difficile de conclure aujourd’hui sur l’efficacité d’une […]